工商時報【記者黃惠聆╱台北報導】
從12月份起各資產管理機構、投信投顧等將陸續開2012年投資展望說明會，本報搶先調查10大法人的看法後發現，多數法人對明年投資展望明顯變保守了!
根據調查10大法人對於資產配置建議幾乎都是「債多於股」，富蘭克林證券投顧協理盧明芬即表示，由於歐債是長期結構性議題，明年第一季又將面臨高負債國家償債高峰期，預期仍將干擾市場走勢，另外全球景氣復甦力道恐將趨緩，政策將是主導下行風險的最大變數。
整體而言，市場波動將較為劇烈，因此會建議投資人在資產配置上不但要多布些債券，而且可側重「美元資產」。天達投顧也認為，2012年時全球金融市場存在3項不確定因素，使市場仍將呈現高度波動，這3大因素分為：1、歐洲主權債務危機。2、美債減赤問題。3、中國經濟可否軟著陸。
在資產配置上，除了摩根富林明、保德信投信以及荷寶投顧之外，各大法人都是「債多於股」。摩根富林明等三家法人均認為，歐債危機不易在短期間內解除宜股債分散，但建議積極投資人不妨可逢低留意風險性資產回檔的布局機會，可將股票配置到6成5至7成左右，而且JF和荷寶等兩家法人都不約而同地看好陸股後市。
JF中國基金經理人黃淑敏表示，陸股自去年起歷經一連串嚴厲的打房措施，以及連續五度升息、十二度上調存準率的緊縮貨幣政策後，伴隨通膨在7月見頂後逐步下滑，預期2012年中國政策緊縮力道將適度趨緩，若能搭配國際緊張情勢淡化，經濟增長仍居全球之冠，陸股仍可望擔綱全球領頭羊。
除了陸股之外，大部份法人在2012年最看好的標的仍是新興市場股、債，即使今年這兩項標的的績效並不太理想。另外，也有法人認為歐債危機未除之前應儘量持有美元資產以及投資等級債等。
至於明年最不被看好的投資標的，絕大多數的受訪法人都建議投資人要避開與歐債有關的股、債，甚至東歐股市也都是法人認為短期內要避開的標的。
即使大多數法人對2012年展望趨向保守，不過，有法人在保守中卻樂觀期待。如在今年8月時即明確建議投資人要調節風險性資產的先鋒投顧董事長林寶珠即說，雖然目前資產配置仍以債券為主，但她認為，明年股市可望「先蹲後跳」，並預估第二季前後有機會落底，因此，投資人可逐步以定期定額加碼股市。荷寶投顧總經理賴紹宗以及天達投顧總經理鄧美雲也都預期明年金融市場會有如倒吃甘蔗般漸入佳境。因為只要在利空逐漸消化沉澱後，加上配合各國政府可望寬鬆銀根並釋放更多利多措施，預料各股市將會逐漸築底反彈。
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